В основном ЦБ достигает своей целевой процентной ставки путём операций на открытом рынке, где ЦБ покупает или продаёт краткосрочные государственные облигации у банков и других финансовых организаций911. Когда ЦБ выплачивает или получает деньги за эти облигации, он изменяет количество денег в экономике и одновременно меняет доходность краткосрочных государственных облигаций, которая определяет межбанковские ставки процента1617. Кроме того, увеличение ликвидности, вызванное QE, потенциально может спровоцировать чрезмерные спекуляции и пузыри активов на финансовых рынках, потенциально поднимая цены на акции, дома и другие активы до неприемлемого уровня.
Центральные банки стремятся использовать QE как инструмент для вывода экономики из рецессии или стагнации, создавая цикл роста, который может сократить безработицу и увеличить потребительские расходы. Например, после финансового кризиса 2008 года программы QE Федеральной резервной системы США были признаны способствующими стабилизации экономики и восстановлению роста за счет удешевления и повышения доступности капитала. Хотя QE может обеспечить краткосрочные экономические выгоды за счет стимулирования экспорта и повышения экономической активности, риск валютных конфликтов подчеркивает необходимость международной координации денежно-кредитной политики. Без тщательного управления конкурентные девальвации могут подорвать стабильность мировой финансовой системы, что приведет к непредвиденным последствиям как для развитых, так и для развивающихся экономик.
Понимание связи между КС и процентными ставками имеет решающее значение как для https://boriscooper.org/ политиков, так и для участников рынка, так как это может формировать инвестиционные решения и оценку активов. Ситуация, при которой экономика быстро переходит от роста к медленному росту или рецессии. Чтобы глубже понять количественное смягчение, рассмотрите возможность изучения подробных статей, доступных на Forbes и Investopedia.
Низкие процентные ставки могут побуждать инвесторов искать более высокую доходность в акциях. Цель количественного смягчения – стимулировать экономический рост и снизить уровень безработицы, поощряя заимствования, инвестиции и расходы. Снижая стоимость заимствований, компании могут быть мотивированы к расширению, создавая рабочие места и внося вклад в общий уровень занятости. Точно так же многие критики предупреждали, что использование США количественного смягчения в годы после финансового кризиса 2008 года может вызвать опасную инфляцию. Хотя справедливости ради, стоит отметить, что в 2021 году в США и во многих других странах мира начала увеличиваться инфляция, однако речь пока не идет о гиперинфляции.
Количественное Смягчение (qe) В Экономике — Что Это Такое?
Новая монетарная политика состоит в выкупе гособлигаций с более длительным сроком обращения и одновременным увеличением объема выкупаемых регулятором активов. Согласно прогнозу Центробанка, в 2017 ему наконец удастся добиться целевого уровня инфляции на уровне 2%. Профессор Гарвардского университета Лоуренс Саммерс в 2015 году раскритиковал ЦЕБ за решение проводить количественное смягчение. По его мнению, в еврозоне банковская система недостаточно гибкая, чтобы увеличивать объемы кредитования, поэтому дополнительное финансирование частных qe это банков не пойдет на пользу экономике.
Некоторые криптовалюты, такие как BTC, имеющий фиксированный запас в 21 миллион монет, ограничили свои запасы. Эти монеты торговые роботы форекс не производят новых единиц; следовательно, ходлеры могут наблюдать колебания стоимости из-за ограничений предложения. Значительное вливание денежных средств в экономику может привести к росту цен, если рост продуктов и услуг будет опережать расширение денежной массы. Однако этот риск зависит от ряда переменных, включая общее состояние экономики, потребительские и деловые тенденции, а также способность центрального банка успешно контролировать денежную массу. Центральный банк повышает спрос на активы, особенно государственные облигации, покупая их значительные объемы. В результате эти активы становятся дороже, и, в свою очередь, их доходность или процентные ставки снижаются.
Для выкупа ценных бумаг в рамках программы смягчения центробанку приходится печатать дополнительные деньги, а увеличение денежной массы ведет к ослаблению валютного курса. А вот когда центральный банк сворачивает программу QE, это обычно приводит к укреплению валютного курса. Когда Банк Японии в 2001 году официально запустил первую программу смягчения, то он начал выкупать не сторонние активы, а собственный же государственный долг. ЦБ просто закачивал в банковскую систему больше средств в расчете на то, что это поможет оживить кредитование и побороть дефляцию. Но в экономике страны проблемы носили системный характер, и стимулировать ее рост одним лишь увеличением денежной массы толком так и не удалось, поэтому спустя несколько лет программа QE была свернута.
Критика И Споры Вокруг Количественного Смягчения
Более низкие затраты по займам приводят к увеличению инвестиций предприятий в капитал и инновации, в то время как потребители с большей вероятностью будут брать кредиты на крупные покупки, такие как дома и транспортные средства. По мере роста расходов и инвестиций экономическая активность увеличивается, помогая вывести экономику из рецессии или стагнации. Однако традиционная монетарная политика при краткосрочных процентных ставках около нуля не позволяет снизить их ещё ниже. QE направлено на стимулирование экономики путем увеличения денежной массы и снижения долгосрочных процентных ставок. Когда традиционная денежно-кредитная политика недостаточна, она поощряет кредитование, инвестиции и расходы для ускорения экономического роста и одновременного снижения дефляционного давления. Хотя количественное смягчение направлено на снижение долгосрочных процентных ставок, его влияние на рынок облигаций может быть многоаспектным.
- Более того, длительные периоды низких процентных ставок могут препятствовать сбережениям, которые являются ключевым фактором долгосрочных инвестиций.
- В результате инвесторы часто переводят свои деньги в другие классы активов, такие как акции, корпоративные облигации, недвижимость и сырьевые товары, что приводит к росту цен на этих рынках.
- Выступая в роли покупателя последней инстанции, центральные банки используют количественное смягчение, чтобы гарантировать, что рынки остаются функциональными, а ликвидность в изобилии.
- Центральные банки используют количественное смягчение, когда экономика нуждается в дополнительной поддержке.
Поскольку центральные банки в конечном итоге сокращают свои программы QE или повышают процентные ставки для предотвращения перегрева, риск рыночной коррекции становится более выраженным. Рыночная коррекция происходит, когда цены на активы резко падают после периода переоценки. Инвесторы, привыкшие к легким деньгам и растущим ценам, могут негативно отреагировать на прекращение QE, распродавая активы в ожидании более жестких денежно-кредитных условий. Это может привести к быстрому снижению цен на активы, поскольку рынки приспосабливаются к новой реальности более высоких затрат на заимствования и снижения ликвидности. Одной из центральных задач для политиков, внедряющих QE, является достижение правильного баланса между стимулированием экономического роста и контролем инфляции. С одной стороны, QE призвано вливать ликвидность в экономику, снижать процентные ставки и стимулировать спрос, что может помочь поднять инфляцию до здорового уровня.
Инвесторы могут быть заинтересованы в принятии чрезмерного риска, в то время как предприятия могут инвестировать в непродуктивные предприятия просто потому, что заимствования дешевы. Однако, хотя более низкие затраты на заимствования выгодны в краткосрочной перспективе, существуют потенциальные риски. Длительные периоды низких процентных ставок могут способствовать чрезмерному заимствованию, что приводит к более высокому уровню задолженности как среди предприятий, так и среди потребителей. Это может стать проблемой, если экономические условия ухудшатся или если процентные ставки резко вырастут, поскольку заемщикам может быть сложно обслуживать свои долги.
Но главное, что экономика получает деньги и может использовать их для своего оживления. Производство снова активизируется, люди получают работу, потребительский спрос растет, а значит, можно ждать и роста ВВП. Банки получают живые деньги, и дальше ситуация разворачивается так же, как и при обычном снижении процентной ставки. Дешевые кредиты, низкие проценты по депозитам, стимулирование производства и как следствие — рост экономики. В сводках экономических новостей вы наверняка не раз видели или слышали словосочетание «количественное смягчение».
Борясь с экономическими последствиями пандемии COVID-19 в 2020 году, многие центральные банки мира применяли агрессивные меры количественного смягчения. В условиях закрытия предприятий, роста безработицы и остановки экономической активности центральные банки пытались повысить ликвидность на финансовых рынках и поддержать экономику в трудные времена. Хотя большинство центральных банков создаются правительствами своих стран и имеют определенный регулирующий надзор, они не могут заставить банки в своей стране расширять свою кредитную деятельность. Точно так же центральные банки не могут заставить людей брать кредиты и инвестировать.
Увеличенная ликвидность в финансовой системе, возникающая в результате покупки этих ценных бумаг, направлена на стимулирование кредитования, инвестиций и, в конечном итоге, экономического роста. Например, ФРС объявила о неограниченном количественном смягчении и стремилась покупать активы для стабилизации рынков и работы всей финансовой системы. Количественное смягчение помогло успокоить инвесторов, снизило стоимость займов и оказало существенную поддержку компаниям и жителям во время одного из самых серьезных экономических кризисов в новейшей истории. Количественное смягчение (QE) — это инструмент, который центральные банки используют для стимулирования экономики, когда это необходимо. Критики утверждали, что количественное смягчение фактически является формой печатания денег.
